Strategy (舊 마이크로스트래티지), ‘비트코인과 AI’로 무장한 테크 자본 기업
안녕하세요! 투자 가치를 위한 기업 파헤쳐보는 첫 기업으로 최근 비트코인과 미국시장을 움직이게 한 Strategy를 한번 분석해보도록 하겠습니다~
1989년 전통 BI 소프트웨어 기업 → 2025년 비트코인+AI 중심 기업으로 대전환!
1. 기업 개요와 정체성
- Strategy™(舊 MicroStrategy)는 1989년 미국 버지니아주에서 마이클 세일러(Michael J. Saylor) 등이 공동 창업한 비즈니스 인텔리전스(BI) 소프트웨어 기업입니다. 대표 제품인 MicroStrategy ONE을 통해 기업용 데이터 분석 솔루션과 클라우드 기반 BI 플랫폼을 제공해왔습니다.
🔁 브랜드 전환의 상징: MicroStrategy → Strategy (2025.2)
2025년 2월, 사명을 MicroStrategy에서 Strategy로 변경하며 ‘AI와 비트코인 전략의 융합’ 이라는 정체성을 공식화했습니다. 이로써 Strategy™는 단순 IT 기업이 아닌, 디지털 자본을 주도하는 혁신 기업으로의 전환을 선언했습니다.
2. 경영진
🧠 마이클 세일러(Michael Saylor) – 이사회 의장
- 공동 창업자이자 비트코인 투자 전략의 설계자
- “비트코인은 디지털 금이다”라는 철학으로 전사적 매입 주도
- 전략적 자산 운용과 미디어 대응을 총괄
🧑💼 퐁 레(Phong Le) – CEO
- 소프트웨어 사업과 운영 전반을 담당
- 클라우드 전환, 구독 수익 모델 개선 등 실무 최적화에 집중
- 전략은 세일러, 운영은 퐁 레 체제의 투톱 구조
3. 사업 구조 및 수익 모델
📊 ① 소프트웨어 부문
- 수익원: 제품 라이선스, 클라우드 구독, 유지보수 및 분석 컨설팅
- 2025년 1분기 매출: $111.1M
- 제품 라이선스 및 구독 매출: +23.6%
- 클라우드 구독 매출: +61.6% → SaaS 중심 체질 개선
- 제품 지원 매출: -16.2%
전망: 구독형 모델 전환이 본격화되면서 클라우드 기반 BI 기업으로 재정의 중
₿ ② 비트코인 투자 부문
| 항목 | 수치 |
| 보유량(BTC) | 553,555 BTC |
| 평가액(2025.4월 기준) | 약 520억 달러 |
| 조달 방식 | 전환사채, ATM 주식, 우선주 등 |
핵심 전략: 비트코인을 재무 핵심 자산으로 설정해, 가격 상승 시 자산 가치·주가 동반 상승 구조를 만듦
2020년 이후 주가 상승률: 약 +3,000%
“전통 기업 + 디지털 자산”의 하이브리드 모델 완성
4. 2025년 1분기 실적 분석
| 항목 | 수치 | 전년 대비 |
| 총매출 | $111.1M | -3.6% |
| 순손실 | -$4.217B | 적자 확대 |
| EPS | -$16.49 | 급락 |
| 비트코인 평가손실 | -$5.9B (미실현) | 신규 반영 |
| 총이익률 | 69.4% | (↓74.0%) |
| 구독 매출 | $37.1M | +61.6% |
| 부채비율 | 0.4 | 안정적 |
🧾 비트코인 평가손실 주의
2025년부터 도입된 비트코인 공정가치 회계 기준에 따라, 미실현 손익도 실적에 반영됩니다.
→ 손실 확대의 대부분은 비트코인 평가 손실 때문
5. 전략 변화: 비트코인 중심 + AI 융합
₿ 비트코인 트레저리 전략
- Strategy™는 자사 모델을 **‘비트코인 트레저리 컴퍼니’**라 선언
- KPI조차 BTC 수익률 기준으로 운영
- Strife, BTC 담보 전환사채 등 신개념 금융상품까지 도입
- 현재 약 70개 상장사가 유사 전략 채택 → 시장 표준화 주도
🤖 AI x BI 융합 전략
- MicroStrategy ONE에 AI 기능 대거 탑재
- AI를 데이터 분석·리서치·전략 수립의 조언자 역할로 활용
- 고객사는 AI 기반 의사결정 자동화 가능
6. 조직 문화 및 기업 가치
🎯 미션
“지능형 솔루션을 통해 고객의 성공을 지원하고, 혁신을 주도한다.”
🌍 비전
- 세계 최고의 엔터프라이즈 분석 소프트웨어 제공자
- 데이터 기반 의사결정으로 고객 혁신을 실현
🧬 조직 가치
- 혁신, 탁월함, 고객 성공 중시
- 직원 복지와 하이브리드 근무 환경 조성에 투자
7. 리스크와 투자 포인트
⚠️ 리스크
- 비트코인 급등락 → 실적 변동성 극대화
- 암호화폐 규제 불확실성 확대
- BI 경쟁 심화 (Tableau, Power BI 등)
🔍 성장 포인트
- 비트코인 상승 시 자산·주가 동반 상승
- 클라우드 기반 구독 매출 급증
- AI 융합 제품 확산에 따른 고객 락인 효과
📈 EPS 성장률: 2025년 이후 연평균 +102.6% 전망
8. 총평: Strategy™의 본질
Strategy™는 이제 단순한 BI 소프트웨어 기업이 아닙니다.
“비트코인 + AI”라는 두 개의 엔진으로 움직이는 디지털 자본 혁신 기업입니다.
- 실적 변동성, 규제 리스크는 상존하지만
- 자본시장 전략, 기술력, 시장 선도력 측면에서는 독보적입니다
✅ 전통 IT와 디지털 자산의 경계를 허무는 대표주자
✅ 비트코인과 AI로 무장한 차세대 자본 기업의 상징
=> 스트래티지는 최근의 움직임으로 비트코인을 매수하기 위해서 잦은 유증을 통해 자금을 확보하고 비트코인을 계속 매수하는 움직임이 많이 보입니다. 따라서 회사의 자본 가치가 비트코인에 맞춰져 있기 때문에, 비트코인의 시세를 따라 투자해보는 것 또한 나쁜 접근이 아니기 때문에 한 번 기회를 노려봄직합니다. 비트코인이라는 그 자체의 가치가 전략자금 준비 정책으로 인해 형성되었으나 그 가치를 유지시키기위해 스트래티지의 많은 노력을 기울임을 확인할 수 있습니다.